Altın fiyatları, Fed’in faiz indirimi sinyalleri ve küresel gelişmelerin etkisiyle yeniden yükselişe geçti. Ons altın 3.430 dolar seviyesini test ederek 2025’in en yüksek değerlerinden birine ulaştı. ABD Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları ve Washington yönetiminin ticaret kararları bu yükselişte etkili oldu. Hindistan’a uygulanan yüzde 50 gümrük vergisi, Batı ile Doğu arasındaki ekonomik ayrışmayı derinleştirirken altının güvenli liman özelliğini güçlendirdi.
Rezervlerde Tarihi Dönüm Noktası
1996’dan bu yana ilk kez merkez bankalarının rezervlerinde altının oranı ABD tahvillerini geçti. Altının payı yüzde 25’e çıkarken, ABD tahvillerinin oranı yüzde 20 seviyesine geriledi. Bu tablo, küresel finansal sistemde altının yeniden ön plana çıktığını gösteriyor.
Analistlerin Yorumları
ABD’de tahvil getirilerindeki gerileme ve stagflasyon ihtimali altına destek sağlıyor. Uzmanlar, 3.430 dolar seviyesinin kritik olduğunu belirtiyor. Bu seviyenin üzerinde güçlü bir kırılma olması halinde fiyatların daha da yükselebileceği ifade ediliyor. Ancak aceleci alımlar konusunda dikkatli olunması gerektiği de vurgulanıyor.
Morgan Stanley’nin Öngörüsü
Morgan Stanley, 2025’in son çeyreği için altın fiyat tahminini 3.800 dolara çıkardı. Banka, zayıflayan dolar, enflasyon riskleri ve jeopolitik belirsizliklerin fiyatları yukarı çektiğini açıkladı. Çin’den gelecek teşviklerin ve ETF talebinin fiyatlara ek destek vereceği öngörülüyor.
Goldman Sachs’ın Senaryosu
Goldman Sachs, altın fiyatlarında 2025 sonunda 3.700 dolarlık bir seviyeyi baz senaryo olarak görüyor. 2026 ortasında fiyatların 4.000 dolara çıkabileceği tahmin ediliyor. Banka ayrıca olası bir resesyon durumunda fiyatların 3.880 dolara, daha iyimser bir senaryoda ise 4.500 dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor.
Bank of America’nın Tahmini
Bank of America, altının 2026’nın ilk yarısında 4.000 dolara ulaşabileceğini açıkladı. Raporda, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed üzerindeki etkisinin ve küresel belirsizliklerin fiyatları yukarı yönlü destekleyeceği belirtildi.
Sonuç ve Beklentiler
Altın fiyatlarında yaşanan yükseliş, merkez bankalarının rezerv tercihleriyle birleşince piyasada tarihi bir döneme işaret ediyor. Dev bankaların açıkladığı tahminler, altının önümüzdeki iki yıl içinde yeni rekorlara imza atabileceğini gösteriyor.